Внешними триггерами кризиса 1998 года стали, во-первых, резкое снижение мировых цен на топливо; во-вторых, кризис в Юго-Восточной Азии, обваливший курсы национальных валют Малайзии, Индонезии, Бангладеш, Бирмы и Таиланда в середине 1997 года
Нефть в январе 1998-го стоила 24,7 доллара за баррель, в ноябре уже 18, к декабрю цена упадет до 11.
Борис Ельцин представляет нового главу правительства РФ - 35-ти летнего Сергея Кириенко (Израителя), в народе "киндер сюрприз" (а ныне первый зам.главы администрации президента Владимира Путина). Прошу любить и жаловать.
Кроме того были и внутри российские причины кризиса. В марте 1998 года премьер-министр Виктор Черномырдин был отправлен в отставку, а на его место был назначен 35-летний министр топлива и энергетики Сергей Кириенко. Но главное — раздувание государственных бюджетных расходов, которые не покрывались доходами и создавали бюджетный дефицит. Можно было прибегнуть к печатному станку Центробанка, но денежные власти страны посчитали, что это будет разгонять инфляцию. Поэтому бюджетный дефицит закрывался исключительно заимствованиями в виде размещения Минфином ГКО и ОФЗ. Причем такие заимствования начались до 1998 года. Так, в 1995 году объём размещения ГКО-ОФЗ равнялся 160 млрд рублей, а в 1997 году он уже вырос до 502 млрд рублей.
Срок обращения ГКО – от трех месяцев до года, ставка – до 100 процентов годовых.
Проценты держателям облигаций выплачивались за счет печатания новых выпусков ценных бумаг, которые становились все менее ценными. Принцип ГКО не отличался от обычных долговых пирамид. Спрос на государственные ценные бумаги поддерживался за счёт сохранения высоких ставок процентов, а также за счёт привлечения спекулятивного иностранного капитала. Ориентация на последний потребовала снятия большей части ограничений на трансграничные операции с капиталом.
Ельцин за словом в карман не лез.
Масштабное финансирование бюджетного дефицита за счёт заимствований на финансовых рынках создавало ряд негативных последствий для экономики, и постепенно они становились все более зримыми. Прежде всего, высокая доходность операций с государственными ценными бумагами оттягивала деньги из реального сектора экономики в сферу финансов. Кроме того, все большая часть расходов государственного бюджета шла на обслуживание и погашение долга; доля расходов на оборону, экономику и социальную сферу сокращалась. Наконец, либерализация международных операций с валютой ослабляла защиту экономики страны от внешнего давления на российский рубль и от утечки капиталов.
Государственный долг по ОФЗ-ГКО стремительно нарастал, причем как внутренний, так и внешний. К 1998 году обязательства правительства перед нерезидентами по ГКО и ОФЗ превысили 36 миллиардов долларов, общая сумма платежей государства в пользу нерезидентов составляла около 10 миллиардов в год. Резервы Центробанка при этом насчитывали всего 24 миллиарда долларов.
На рельсы шахтеры положили чучело Ельцина
Уже в июле многие граждане почувствовали, что «дело пахнет керосином». Стали снимать рубли и валюту со счетов, скупать дорожающую иностранную валюту, товары (особенно импортные товары длительного пользования), сбрасывать казначейские бумаги (даже бумаги последних выпусков со ставками 140 процентов годовых).Хотя было немало азартных игроков, которые продолжали держать бумаги и даже прикупать новые до последнего, т.е. до «черного понедельника». Отчасти таких азартных игроков к этому подвиг президент России Борис Ельцин. Он выступил в пятницу 14 августа 1998 года перед народом, заявив: «Девальвации не будет. Это я заявляю твёрдо и чётко. И не просто это я придумываю или фантазирую или я не хотел бы, это всё просчитано. Это каждые сутки проводится работа и контроль…».
Ельцин "кидал" россиян и не раз и не два.. И всё ему сходило с рук.
Власти России пытались ослабить размер государственного долга за счет внешних заимствований. Прежде всего они обратились к МВФ и Всемирному банку. В результате переговоров летом 1998 года удалось согласовать необходимые для этого кредиты и займы от международных финансовых институтов на сумму 25 млрд долларов. Но Государственная Дума заблокировала эти договоренности. В конечном счете 20 июля 1998 МВФ все-таки выделил России кредит на сумму 4,8 млрд долл., который спустя год таинственным образом «пропал». История этого кредита до сих пор остается не выясненной. Эта таинственная история описана в ряде работ. В частности, в книге бывшего генерального прокурора Юрия Скуратова «Кремлёвские подряды. Последнее дело Генпрокурора» (2017).
Возможно, российские граждане стерпели бы очередной крах пирамиды, в данном случае государственной. Государство их «кидало» не раз. Но российским властям надо было как-то отвечать перед иностранным инвесторам. Вот так и вызрело у правительства (премьер Сергей Кириенко) и Банка России (председатель Сергей Дубинин) решение объявить, согласно нормам международного права, дефолт по суверенным обязательствам. Но дефолт технический.
Т.е. это не отказ от выполнения обязательств, а отсрочка и возможная реструктуризация долга. Кстати, следует отметить, что от многих дефолтов, которые объявлялись другими государствами российский отличается тем, что он распространялся не только на внешние, но и внутренние обязательства по суверенному (государственному долгу).
Программа реструктуризации задолженности по ГКО-ОФЗ для иностранных и российских юридических лиц, в частности, предусматривала, что 70 % долга конвертируется в пятилетние облигации с ежегодным купоном, уменьшающимся на 5 процентных пунктов; купон первого года составляет 30 % годовых,
20 % долга погашается бездоходными краткосрочными облигациями. 10 % долга погашаются денежными переводами тремя траншами в течение 9 месяцев.
Деньги, полученные в результате реструктуризации иностранными инвесторами, блокировались на транзитных счетах до особого распоряжения Центрального банка. Для нерезидентов рассматривалась возможность проведения специальных валютных аукционов для покупки валюты с последующей её репатриацией. Дефолт нанес сильнейший удар по российской экономике. Падение экономки и трагическое снижение качества жизни ощутили на себе десятки миллионов семей и предпринимателей. Разорилось большое число малых и средних предприятий, многие остались без работы.
Целый ряд крупных банков объявили о банкротстве, из-за чего их вкладчики потеряли свои деньги. Ставка рефинансирования Банка России 25 лет назад стала гулять в диапазоне 60–150% годовых.
1 января 1998 года в результате деноминации и стирания трех ноликов с купюр доллар стоил 6 рублей, возродилась копейка. Однако по итогам дефолтного года доллар достиг 15 рублей. А в начале 1999 года курс доллара вырос до 20,8 руб. Это, в свою очередь, стало резко раскручивать инфляцию.
Уже не приходится говорить о том, что дефолт резко активизировал отток капитала за рубеж.
Говорят, что экономический кризис в дефолтном 1998 году был самым тяжелым в истории Российской Федерации. Общие потери российской экономики от августовского кризиса, по данным Московского банковского союза, составили (в тогдашних ценах и по тогдашнему валютному курсу рубля) 96 миллиардов долларов, из них 33 миллиарда — корпоративный сектор, 19 миллиардов — население и 45 миллиардов — прямые убытки коммерческих банков.
Обложка газеты МК за август 1998 года. Открыто и честно.
21 августа 1998 года Госдума приняла постановление «О рекомендации Президенту Российской Федерации Б.Н. Ельцину уйти в отставку и прекратить досрочно исполнение полномочий«. За постановление проголосовали 245 депутатов, против — 32. Поскольку постановление имело статус «рекомендации», Ельцин остался на своем посту, отклонив рекомендацию.
После августовского дефолта в России произошла «смена караула» в правительстве. Сергея Кириенко на посту премьер-министра сменил Евгений Примаков. Его первым заместителем стал Юрий Маслюков. В Банке России Сергея Дубинина на посту председателя сменил Виктор Геращенко. Новая команда внесла серьезные изменения в экономическую политику государства, что способствовало достаточно быстрому преодолению последствий кризиса. В частности, были приняты меры по снижению прибыльности инвестирования в государственные ценные бумаги, что способствовало повышению привлекательности вложений в реальную экономику. Период 1999-2007 гг. был, пожалуй, наиболее благополучным в экономической истории Российской Федерации.
Катасонов Валентин Юрьевич